Palantir股价五连跌，市值泡沫警报拉响？做空机构与分析师齐声警告

Palantir周二下午股价大跌，延续了上周以来的下滑趋势。此前，该股在今年强劲上涨后，被一位知名做空者质疑估值过高，引发市场担忧。

周二，Palantir(PLTR.N)股价重挫逾9%，收于158美元下方，为连续第五个交易日下跌。尽管如此，该股在2025年已上涨逾一倍，成为标普500指数中年初至今表现最好的股票。背后的驱动因素主要是市场对该公司人工智能平台（Artificial Intelligence Platform）日益增长的需求，推动其创下销售记录。

引发市场担忧的是做空机构Citron Research创始人安德鲁·莱夫特（Andrew Left）的公开言论。上周三，他在接受Fox Business采访时首次对Palantir估值提出质疑，而他在周一发布的一份报告中更进一步表示，该股"已经脱离了基本面"，其合理估值应为40美元。

这份报告将Palantir与OpenAI进行对比，并指出，如果按彭博共识预期，Palantir按与ChatGPT母公司OpenAI相同的"市销率"（price-to-revenue ratio）进行估值，其股价应更接近40美元。然而，Left补充道："即使是这个价格，也会让Palantir成为历史上估值最高的SaaS（软件即服务）公司之一。"

Left因大胆揭露欺诈和高估股票，以及出众的投资回报记录，被媒体冠以"华尔街赏金猎人（The Bounty Hunter of Wall Street）"的称号。但与此同时，他本人也因涉嫌证券欺诈而面临刑事指控，身份颇具争议。

事实上，质疑Palantir估值的并非只有Left一人。根据Visible Alpha对8位华尔街分析师的调查，仅2人给予"买入"评级，其余6人皆为"持有"评级。分析师普遍担忧，该股可能涨得太快、太高，调整风险增加。

杰富瑞分析师在公司本月初公布财报后，认可了Palantir的强劲收入增长和前景，但同时也表示："我们仍认为Palantir当前的估值，甚至已经与最乐观的增长预期脱节。"

汇丰银行（HSBC）分析师则给予该股"中性"评级，同样提出警示："当前价格已经反映了近乎完美的预期（priced for perfection），未来要维持这种高期待将非常困难。"

在其报告中，汇丰甚至以副标题强调："维持‘持有’评级：Palantir越来越多地被证明贵得有道理（但仍然很贵）。"