期货交易夜读 | ​震荡行情下均线交易系统的 “避雷” 指南与优化策略

在交易中均线交易系统是一种广泛应用的技术分析工具，然而，市场的震荡行情常常让基于均线的交易策略陷入困境，频繁的错误信号可能导致交易者损失惨重。本文将深入探讨均线交易系统在震荡行情中面临的问题以及如何有效避免，并结合实际案例进行分析。

一、理解均线交易系统与震荡行情

（一）均线交易系统的原理

均线交易系统是通过计算一定周期内的平均价格来平滑价格曲线，从而揭示市场趋势。简单移动平均线（SMA）和指数移动平均线（EMA）是常见的类型。例如，当短期均线向上穿过长期均线时，通常被视为买入信号，表明市场处于上升趋势；反之，当短期均线向下穿过长期均线时，则是卖出信号，意味着市场处于下跌趋势。这种基于趋势跟随的交易系统在趋势明显的市场中表现出色，能帮助交易者捕捉到较大的价格波动。

（二）震荡行情的特点

震荡行情则是市场价格在一个相对狭窄的区间内波动，没有明显的上升或下跌趋势。在这种行情下，价格上上下下，频繁地穿越均线，导致均线交易系统发出大量的虚假信号。例如，在2019年上半年的黄金市场中，黄金价格在1280 - 1320美元 / 盎司的区间内震荡了数月。在此期间，价格多次穿越5日均线和10日均线，若交易者机械地按照均线交叉信号进行买卖操作，就会陷入高买低卖的恶性循环，不断产生小额亏损。

二、均线交易系统在震荡行情中存在的问题

（一）频繁的虚假信号

在震荡行情中，均线的交叉信号变得极为频繁且不可靠。由于价格在小范围内波动，短期均线和长期均线很容易相互交叉，这些虚假的买卖信号会误导交易者入场。以欧元兑美元汇率为例，在2020年3 - 6月期间，外汇市场受到疫情等多种因素影响，欧元兑美元汇率在1.08 - 1.14的区间内震荡。基于均线交叉的交易系统可能会频繁提示交易者买入或卖出，而实际上汇率并没有形成真正的趋势，交易者若据此操作，将不断产生小额亏损。

（二）止损与止盈的困境

设置止损和止盈是交易中的重要环节，但在震荡行情下，基于均线交易系统的常规止损和止盈设置可能失效。如果止损设置得过窄，价格的小幅波动就会触发止损，导致交易者过早离场；而如果止损设置得太宽，一旦市场出现与预期相反的趋势，可能会造成较大损失。止盈方面也面临类似问题，在震荡行情中，价格难以达到预期的止盈目标，或者在接近止盈时又反转，使得交易者难以获得理想的利润。比如在股票市场中，某只股票在震荡区间内，交易者将止损设置为5%，但价格频繁波动超过这个幅度，导致多次止损；而如果将止盈设置为10%，价格可能在达到8% 左右就开始反转下跌。

三、避免震荡的方法

（一）结合其他技术指标

1. 布林带指标

布林带由三条线组成，中间是一条均线，上下两条线则是根据价格波动的标准差计算得出。在震荡行情中，价格通常在布林带的上下轨之间波动。当价格接近上轨时，可以视为卖出信号；当价格接近下轨时，可以视为买入信号。结合均线交易系统和布林带指标，可以过滤掉一些均线交叉产生的虚假信号。

例如，在2021年的比特币交易中，比特币价格在一段时间内处于震荡行情。当均线出现买入交叉信号时，如果价格同时处于布林带中轨以下且接近下轨位置，那么这个买入信号的可靠性就会增强；反之，若价格在布林带中轨以上且接近上轨时出现的买入信号则可能是虚假的，应谨慎对待。许多交易者在这个阶段如果只看均线信号买入，往往会亏损，但结合布林带指标后，就可以避免一些不必要的交易。

2.相对强弱指标（RSI）

RSI可以衡量市场的买卖力量。在震荡行情中，RSI值通常在30 - 70之间波动。当RSI接近70时，市场处于超买状态，价格可能下跌；当RSI接近30时，市场处于超卖状态，价格可能上涨。将RSI与均线交易系统结合，当均线出现买入信号且RSI处于超卖区间时，可以增加买入信号的可信度；当均线出现卖出信号且RSI处于超买区间时，卖出信号更可靠。

例如，在股票交易中，以A股某科技股为例，2022年其股价处于震荡走势。当5日均线向上穿过10日均线发出买入信号，同时RSI值低于30，那么这个买入机会就更值得关注。一些投资者根据这个综合信号买入，在后续股价反弹中获得了收益，而单纯依据均线交叉买入的投资者可能在股价再次下跌时遭受损失。

（二）优化均线参数

1. 增加均线周期

在震荡行情较多的市场中，可以适当增加均线的计算周期。较长周期的均线相对更加平滑，对价格的短期波动不那么敏感，从而减少虚假信号的产生。例如，在原油期货市场中，2018 - 2019年期间原油价格震荡频繁。将短期均线从5日均线改为10日均线，长期均线从20日均线改为30日均线。这样，均线交叉的频率会降低，过滤掉一些因价格小幅波动引起的交叉信号。但需要注意的是，增加均线周期可能会导致交易系统对趋势变化的反应变慢，因此需要在减少虚假信号和及时捕捉趋势之间找到平衡。

2. 使用多周期均线组合

采用多周期均线组合可以更全面地分析市场趋势。例如，同时使用5日均线、10日均线和30日均线。在判断买卖信号时，不仅看短期均线与长期均线的交叉，还要结合中期均线的位置。当5日均线向上穿过10日均线，且10日均线也在30日均线之上且呈上升趋势时，买入信号更为可靠；反之，当5日均线向下穿过10日均线，且10日均线在30日均线之下且呈下降趋势时，卖出信号更有说服力。

以白银期货交易为例，在2020年的某段震荡行情中，单纯看5日和10日均线交叉出现了多次误导信号。但当结合30日均线来看，当5日均线向上穿过10日均线，而10日均线在30日均线下方且走势平缓时，并没有盲目买入，从而避免了损失。

（三）识别震荡区间

1. 绘制趋势线

通过绘制趋势线来确定市场是否处于震荡区间。在价格图表上，连接价格波动的高点可以得到阻力线，连接价格波动的低点可以得到支撑线。如果价格在一段时间内始终在阻力线和支撑线之间波动，且没有明显突破趋势线的迹象，那么可以判断市场处于震荡行情。当识别出震荡区间后，交易者可以暂停使用均线交易系统的常规买卖信号，或者采用区间交易策略，在支撑线附近买入，在阻力线附近卖出。

比如在2023年的某只港股交易中，通过绘制趋势线发现股价在30 - 35港元之间震荡。交易者在这个区间内，在30港元附近买入，35港元附近卖出，获得了一定的收益，而不是依赖均线信号在震荡区间内盲目操作。

2.观察价格波动幅度

另一种识别震荡行情的方法是观察价格的波动幅度。如果价格在较长时间内的波动幅度相对稳定且较小，可以认为市场处于震荡状态。例如，可以计算一段时间内价格的最高价与最低价的差值，如果这个差值在一个相对固定的范围内波动，说明市场没有形成趋势。在这种情况下，交易者可以调整交易策略，如缩小仓位或者等待市场突破震荡区间后再根据均线信号进行交易。

在2017 - 2018年的美元兑日元外汇交易中，交易者发现一段时间内两者汇率波动幅度稳定在一定范围内，判断为震荡行情。于是减少了交易频率和仓位，避免了因价格小幅波动导致的亏损，等到汇率突破震荡区间后再根据均线趋势信号进行交易，获得了较好的收益。

（四）动态调整交易策略

1. 根据市场活跃度调整仓位

在震荡行情中，市场活跃度较低，价格波动较小。交易者可以根据市场的活跃度动态调整仓位。当市场活跃度下降，如成交量减少、价格波动范围变窄时，可以适当降低仓位，减少交易频率，以避免因频繁交易而产生的损失。相反，当市场活跃度增加，有突破震荡区间的迹象时，可以逐渐增加仓位，准备捕捉趋势行情。

例如在股票市场中，某板块在一段时间内处于震荡行情，成交量逐渐萎缩。投资者据此减少了对该板块股票的持仓，避免了因股价小幅波动带来的损失。当成交量开始放大，股价有突破迹象时，再增加仓位。

2.采用自适应交易策略

自适应交易策略是指根据市场的变化自动调整交易参数和规则。例如，可以设计一种算法，当市场处于震荡行情时，自动增加均线的周期或者调整止损止盈的设置。当市场出现趋势时，再恢复到原来的交易参数。这种动态调整的策略可以更好地适应市场的复杂性，提高交易系统在不同行情下的适应性。

在量化交易领域，一些专业的量化交易团队针对不同的市场环境设计了自适应交易策略。在震荡行情中，系统自动调整参数，减少了虚假信号的影响，提高了交易的成功率和稳定性，为投资者带来了更好的收益。

总之，均线交易系统在面对震荡行情时需要通过多种方法来避免陷入困境。交易者需要结合其他技术指标、优化均线参数、识别震荡区间并动态调整交易策略，从而提高交易系统的准确性和稳定性，在复杂多变的市场中实现更稳健的交易。