8月国内CPI环比季节性上涨

物价总体保持基本平稳

9月9日，国家统计局发布数据显示，8月居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，环比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.1个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.8%，降幅比上月扩大1.0个百分点，环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。国内物价总体保持基本平稳。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟在解读数据时表示，8月，受高温多雨天气等因素影响，全国CPI环比季节性上涨，同比涨幅继续扩大。从同比看，CPI上涨0.6%。其中食品价格由上月持平转为上涨2.8%，影响CPI同比上涨约0.51个百分点。食品中，鲜菜价格上涨21.8%，涨幅比上月扩大18.5个百分点；鲜果价格由上月下降4.2%转为上涨4.1%；猪肉价格上涨16.1%，受上年同期对比基数较高影响，涨幅比上月回落4.3个百分点；鸡蛋、食用油、牛肉、羊肉和薯类价格降幅在4.0%~14.5%之间。非食品价格上涨0.2%，涨幅比上月回落0.5个百分点，影响CPI同比上涨约0.13个百分点。

恒泰期货首席经济学家魏刚在接受期货日报记者采访时表示，8月CPI同比延续了今年2月以来持续缓步走高的态势，环比连续两个月实现正增长，一方面反映出实体经济企稳，需求端有所恢复；另一方面受食品价格上涨带动。其中，受高温多雨天气影响，蔬菜瓜果价格大幅上涨，其中鲜菜价格环比上涨18.1%。此外，生猪养殖户压栏、异常天气使运输受阻，导致供应缩量，猪肉价格环比上涨7.3%。

"8月应季农产品价格上涨，推动CPI环比、同比上涨。受夏季高温及局地强降雨天气等因素影响，农产品产量下降、供应短缺、价格上涨。此外，极端天气还会增加农产品的运输和储存成本，进一步推高价格。"申银万国期货金融期货研究部经理唐广华告诉记者，但这类价格上涨往往是暂时性的，随着天气的好转和农产品恢复生产，预计后续价格会逐渐回落。

PPI方面，8月，受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，全国PPI环比、同比均下降。魏刚告诉记者，地产和基建仍处在季节性施工淡季，8月煤炭、钢铁、水泥等大宗商品价格显著回落，带动生产资料价格环比下降1.0%。唐广华表示，高耗能行业价格下降是8月PPI环比下降的主要原因，其中黑色金属冶炼和压延加工业价格领跌。

展望后期物价走势，唐广华认为，未来物价走势将呈现稳中有升的态势。CPI有望逐步回升，但涨幅将受到多种因素的制约。PPI可能继续低位运行，但不同行业将出现分化。从稳定市场流动性、优化银行负债、配合积极财政政策及兼顾内外平衡方面考虑，下半年央行仍有可能出台降准、结构性工具等。

魏刚表示，从CPI来看，天气影响消除后，蔬菜价格将逐渐回落；养殖压栏释放后，供给将逐渐恢复，猪价难以维持8月的上涨幅度。因此，推动CPI上涨的因素将逐渐弱化，9月CPI环比或略有回落。从PPI来看，稳增长政策效应将进一步显现，政府债加快发行，实物工作量将加速形成，而且制造业和建筑业即将迎来"金九银十"季节性旺季，对大宗原材料需求形成支撑。不过，美国等经济体增速显著放缓，对大宗工业品需求形成压制。综合来看，9月PPI环比有望企稳。