【品种交易逻辑】郑商所发布风险警示函后，菜粕市场迅速降温，后市走向如何？

以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

焦煤

交易逻辑：钢厂铁水产量维持高位，补库需求仍在；焦煤供应端收缩预期仍在；焦炭第六轮提涨提供支撑。

风险因素：大商所调整焦煤交易限额；近期供给端逐步恢复生产；焦煤坑口竞拍成交率下滑；焦企采购时压价意愿增强。

关注事件：山西煤矿复产进度；近期钢厂铁水产量变化；坑口竞拍情况。

沪银

交易逻辑：市场对美联储降息的预期强化，提振贵金属需求；工业需求支撑，光伏产业用银量持续增长。

风险因素：地缘冲突方面市场已提前预期，市场避险需求被削弱；白银库存高企，或抑制价格弹性。

关注事件：美联储降息计划；金银比走势；美俄峰会进展情况。

碳酸锂

交易逻辑：宁德时代视下窝矿停产，导致短期内产生供应缺口；国内矿区政策变更可能导致更多矿山停产或减产风险；市场需求由淡季逐渐向旺季过渡；"反内卷"预期尚存。

风险因素：碳酸锂冶炼厂生产意愿较高；碳酸锂社库仍然较高；锂价过高压制下游采购情绪。

关注事件：江西矿产实时动态；碳酸锂库存变化情况。

菜粕

交易逻辑：郑商所发布风险警示函，抑制投机过热情绪；饲料企业可能更倾向于性价格更高的豆粕；近月仓单问题缓和

风险因素：反倾销政策抬升加拿大菜籽进口成本，远期缺口预期明显；水产养殖旺季持续。

关注事件：国内菜籽到港量；豆粕-菜粕价差变化情况；反倾销政策实施情况。

烧碱

交易逻辑：液碱现货成交好转，现货价格上涨；华东出口订单表现尚可；非铝补库对需求有提振；秋季存在常规检修预期。

风险因素：全国整体开工负荷率有所提升，下周华东部分装置计划恢复生产；主产区仓单数量有所增加。

关注事件："反内卷"政策落地情况；下游补库状况；华东装置复产情况。

LPG

交易逻辑：美国财政部宣布将临时豁免部分对俄制裁，俄罗斯LPG出口需求有修复预期；PDH装置开工率回升，化工需求支撑；近期东亚采购回升，进口成本波动。

风险因素：仓单数量创历史新高；处于燃烧淡季，商品量充足，民用气供应较为宽松；OPEC+9月进一步增产，全球供应预期宽松。

关注事件：美俄峰会进展；仓单数量变化情况；PDH装置利润情况。

豆粕

交易逻辑：​​美国农业部出口销售报告显示，美豆出口量远低于预期；国内豆粕库存仍超100万吨，现货供应宽松；终端养殖开工率偏低；美豆优良率维持高位，南美大豆丰产预期强化

风险因素：美国农业部8月供需报告显示，美国25/26年度大豆产量、单产、期末库存数据均低于市场预期；美豆产区天气偏干对产量有影响；油厂开机率回落。

关注事件：美豆产区降水变化；大豆到港量节奏；豆粕与菜粕价差情况

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