替代消费关系较为明显 菜籽油短期供应压力或偏大

11月11日菜籽油价格最新行情：今日盘中最高触及10073元/吨，最低下探9865元/吨；截止发稿，菜籽油主力现报9946元/吨，涨幅2.15%。

行情回顾：

11月8日，菜籽油期货主力合约收涨3.02%至9847.0元，当日最高价报9885.0元，最低价报9482.0元，持仓量：+11843手至268053手。

菜籽油期货主力合约多单持仓184106手，空单持仓179405手，净持仓为4701手，处于净多头状态。

截至下午15:00收盘，菜籽油期货资金整体流入3.28亿元。

机构观点：

大越期货：油脂价格震荡偏强，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。美豆新豆丰产，24/25年USDA南美产量预期较高，但存在天气炒作的可能持续关注。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，减少可供应量，但出口关税减少减弱市场供应担忧。中加关系影响，国内菜系有所支撑，国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。

上海中期期货：中加关系仍存不确定性，市场等待商务部对加拿大进口油菜籽反倾销调查结果。2024/25年度加拿大和俄罗斯菜籽产量增幅较大，菜籽收割上市高峰期，供应暂不缺乏，四季度菜籽买船较为充足，菜籽供应担忧暂未进一步发酵。国内短期菜粕供应压力偏大，截至11月1日，沿海主要油厂菜粕库存为6.5万吨,环比增加4.00%,同比增加828.57%。同时，随着豆菜粕价差的缩小，大豆及豆粕供应宽松格局将抑制菜粕走势。对于菜油来说，近年来我国菜油进口来源逐步转向俄罗斯，且油脂间替代消费关系较为明显，菜油价格竞争力下降，当前国内菜油库存高位徘徊，短期供应压力偏大，截至11月1日，华东主要油厂菜油库存为31.41万吨，环比减少3.50%,同比增加19.25%。