进口成本有估值支撑 棉花短线向下空间或不大

7月22日棉花价格最新行情：今日盘中最高触及14680元/吨，最低下探14565元/吨；截止目前，棉花主力现报14615.00元/吨，跌幅0.54%。

行情回顾

7月19日，棉花期货主力合约收涨0.14%至14715.0元，当日最高价报14770.0元，最低价报14600.0元，持仓量：-7662手至483819手。

资金流向：截至下午15:00收盘，棉花期货资金整体流出2135.83万元。

机构观点

华创期货：上周五，棉花期货主力合约CF2409收盘报价14715元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.14%。棉花现货价格小幅上涨，新棉长势良好，但下游当前处于淡季，纺企多以刚需采购为主，整体供需结构无明显变化，关注买船情况。持仓方面，7月19日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约31.31万手，空单持仓约34.58万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-3.27万手。结合盘面来看，棉价下方支撑较强，预计短期棉价或将低位震荡运行。

五矿期货：7月USDA月度供需报告美棉库销比较6月大幅上调，但美棉优良率较初期大幅下滑，多空因素交织，美棉价格暂时还在关键点位70美分附近震荡。国内方面，目前进口成本有估值支撑，短线向下空间或不大。另一方面上周国内棉花消费和库存数据边际有好转，下游开机率出现止跌，叠加滑准税尚未发放，到了9月旺季不排除可能出现一轮反弹，但短期内单边价格向上驱动不足，向下短期估值也已经到位，策略上建议观望。

华安期货：1.当前商业库存继续下降，新疆棉花库存下降明显，不排除未来出现新疆库存偏紧的可能性；2.配额下放预期强烈，但数量或低于市场预期，对盘面整体压力不大，当下盘面或已部分反映其对于价格的影响；3.国内外天气不确定性因素仍在；4, 纯棉纱市场行情较月初边际好转，下游有部分针织订单下达，加之织厂库存较低，有部分刚需采购。近期原料端走货边际好转，纱线成品库存略有下降，下游小规模启动补库，基差小涨，锁基差成交较多，盘面纺纱利润仍有空间。