镍价向下压力较大 供应端有资源保护的不确定性

【行情复盘】

1#电解镍现货价上涨1150元至127500元/吨；电池级硫酸镍价格上涨10元至26460元/吨；8-12%高镍生铁(出厂价)价格持平于940元/镍点；期货主力合约NI2502夜盘收跌0.12%至125180元/吨。

【基差价差】

金川镍升贴水为4200元/吨；进口镍升贴水为0元/吨；镍豆升贴水为-500元/吨；电积镍升水50元/吨。（期货基准合约为NI2501）

【仓单变化】

目前上期所仓单数量为28743吨，环比-72吨，变化主要来自中储大场（-72吨）。LME库存为162048吨，环比-1020吨。

【交易策略】

宏观层面，政治局会议以及中央经济工作会议确定了明年将加大逆周期调节的基调，给予了对明年国内政策面相对乐观的底色。美联储议息会议如期降息25BP，但明年降息节奏或放缓。基本面上，国内外库存总体仍处于累积态势，镍元素供应过剩的压力依然存在，向上阻力较大。印尼镍矿价格有松动，但新一年镍矿配额会根据本年度的使用情况进行调整，另外，印尼能源和矿产资源部重申了进一步限制镍产品生产的计划，从而带来镍矿/镍产品供应的不确定性。综合看，镍价向下压力较大，但因为供应端存在资源保护的不确定性，导致单边操作具有一定风险，新单暂观望。

期权：持有卖看涨期权，赚取权利金收益。

套保：维持高位卖出保值思路。

（来源：海证期货）