橡胶供应端减少预期增强 价格下方支撑仍较强

2月13日，橡胶期货实时行情：今日盘中最高触及17875元/吨，最低下探17665元/吨；截止发稿，橡胶主力现报17755元/吨，涨幅1.25%。

市场要闻：

天然橡胶社会库存为1363315吨（46719.00），青岛港天然橡胶库存为569078吨（16316），RU期货库存为182560吨（8980），NR期货库存为60984吨（8668）。

国内处于停割阶段、泰国南部旺产季将于本月末接近尾声，生产端压力预期稍有缓解，但考虑到老挝等边境国家进口橡胶仍然存在增长势头，短期内整体供应收紧幅度相对有限。

2025年春节期间半钢轮胎样本企业平均计划放假天数在10.13天左右，比去年同期增加1.91天左右。但就往年数据来看，节后产能利用率表现恢复较快，对顺丁橡胶的刚性需求较为稳固。

机构观点：

华泰期货：随着泰国北部迎来停割以及南部产量逐步下降，供应端减少的预期增强，支撑泰国原料价格仍处于高位，胶价下方支撑仍较强。上游丁二烯原料价格的高位，使得顺丁橡胶生产利润一直处于亏损状态，顺丁橡胶估值偏低。

兴业期货：交易所仓单持续增长，且到港资源充足、港口维持累库态势，橡胶结构性库存压力不减。政策预期利好终端车市远期需求，但一季度为传统消费淡季，且节后轮企复工进程相对偏缓，港口延续累库趋势，橡胶基本面预期虽强但现实较弱，胶价预计延续震荡格局。