每日期货全景复盘3.25：集运欧线市场旺季预期仍在，现货价格将显现季节性的止跌企稳信号

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一、集运欧线主力合约：市场旺季预期仍在，现货价格将显现季节性的止跌企稳信号

集运欧线主力合约今日强势上涨，收涨3.58%，报2146.8点。

国投期货分析指出，如果船司在接近五一长假前能够增加停航空班，或有望为运价提供进一步支撑。目前，市场旺季预期仍在，在4月货量进一步恢复的情况下，我们倾向于认为4月能够稳价，由于06和08合约均处于传统淡旺季转换后对应的时期，表现预计相对抗跌。

新世纪期货分析指出，班轮公司不但未能成功推涨欧洲航线运价至4000美元/FEU水平，反而提供了更低的订舱运价。目前，马士基公布的4月后的市场订舱运价已跌至1800美元/FEU，海洋网联则已低至1700美元/FEU水平，跌破目前新签订的长协运价水平。6月仍建议投资者做空。

华联期货分析指出，随着二季度市场报价逐渐落地，在红海复航无望的前提下，现货价格将显现季节性的止跌企稳信号，预计后市仍以震荡磨底为主，参考去年情况，底部周期预计在1个月左右，即持续至4月中旬。

二、豆粕主力合约：短期油厂停机达到高峰，油厂豆粕库存延续去化趋势

豆粕主力合约今日偏强运行，收涨0.7%，报2868元/吨。

三、棕榈油主力合约：终端需求平淡，豆棕价差倒挂挤压消费

棕榈油主力合约今日明显下跌，收跌2.07%，报8812元/吨。

国投期货表示，国内棕榈油仍然表现为进口亏损，库存绝对值不高，基差仍然偏高。产地棕榈油中期面临季节性增产的周期，国际市场上棕榈油价格偏高不利于需求，预计中期要给予时间观察棕榈油的产量和需求的波动情况，预计价格仍有震荡反复的机会。豆油方面后续要注意大豆大量到港对基差的压力。总体对豆棕油维持区间震荡的思路，对于豆棕油单边中期仍可择机寻找逢低买入的机会。

光大期货指出，国内方面，三大油脂回落，豆油和棕榈油跌幅超过菜籽油。油脂市场震荡运行。钢联数据显示，上周国内油脂库存稳定回落，棕榈油和豆油库存降幅居前，棕榈油供应偏紧。大豆到港量、压榨量低以及油脂进口量低等造成供应偏紧。但终端需求平淡，尤其是中包装油消费不及预期。缺乏核心题材指引，油脂震荡运行。操作上，短空为主。

南华期货表示，供给端利润倒挂持续抑制买船，港口库存维持低位，国内供给失去弹性；3月到港预期不足10万吨，4月起进口量尚未出现回升预期。需求端，豆棕价差倒挂挤压消费，刚需支撑有限。近月库存紧张支撑价格，但远月受增产预期压制，建议关注库存拐点及斋月备货动向。