为什么“特朗普交易”和“哈里斯交易”可能只是普通的股市下注

华尔街当前的说法是，投资者更希望前美国总统唐纳德·特朗普赢得2024年总统选举，而非美国副总统卡马拉·哈里斯。

然而，数据并不支持这一观点。相反，在哈里斯胜算上升的那些周里，大多数股市主要行业都有所反弹。而在特朗普的胜算上升时，大多数行业则出现下跌。尽管这些结果并不能证明华尔街更倾向于哈里斯而非特朗普——毕竟，相关性并不意味着因果关系——但它们与华尔街更希望特朗普连任的观点直接相悖。

这些结果是在分析自7月底以来11个主要股市行业的表现时得出的，那时美国总统乔·拜登退出了总统竞选，哈里斯成为了民主党候选人。为了计算这两位候选人获胜的机会，美国金融分析师Mark Hulbert查看了PredictIt.org上哈里斯和特朗普的合约。

上面的图表总结了结果。请注意，蓝色柱状图均为正值；它们反映了哈里斯PredictIt合约上涨的那些周的平均每周收益。这不仅适用于11个主要行业，也适用于标准普尔500指数SPX本身。

红色柱状图则反映了特朗普合约在PredictIt上价格上涨时，各行业的平均每周回报。请注意，除了一个行业外，所有行业的红色柱状图均低于蓝色柱状图。唯一的例外是消费品选择行业SPDR XLY。

特朗普选民对这些结果的最佳解释是，它们在统计上并不显著。这种缺乏显著性并不令人惊讶，因为我们只有三个月的数据可供分析。但在一方面质疑那些强烈表明华尔街更倾向于哈里斯的数据的统计显著性，而另一方面却坚持认为华尔街实际上更喜欢特朗普，这之间存在着很大的区别。

还有一个更普遍的观点值得提出：没有人真正知道投资者在选择买入、卖出或持有时的动机。这是摩根士丹利首席美国股市策略师迈克·威尔逊最近隐含提到的一点。他指出，许多评论员所称的"特朗普交易"可以更容易地用基本面来解释。

因此，评论员所争论的，可能确实有大多数投资者更倾向于特朗普而非哈里斯。但相反的情况也可能成立。我们无法得知，缺乏这样的认知，华尔街的说法对11月选举的结果几乎没有任何启示。所以，"特朗普交易"和"哈里斯交易"可能只是普通的股市下注。