关税预期已逐渐在盘面计价 菜籽粕震荡运行为主

3月26日，菜籽粕期货行情走势图显示，今日盘中最高触及2619元/吨，最低下探2571元/吨；截止发稿，菜籽粕主力现报2576元/吨，跌幅0.81%。

行情回顾：

3月25日，菜籽粕期货主力合约收涨1.79%至2615.0元，当日最高价报2619.0元，最低价报2569.0元，持仓量：-8016手至612715手。

截至下午15:00收盘，菜籽粕期货资金整体流入5444.16万元。

机构观点：

上海东亚期货：菜粕端来看，菜粕关税预期已经逐渐在盘面计价，关注后续对于加菜籽关税预期。从菜粕其自身基本面来看目前中性偏高库存可能会限制菜粕涨幅，且猪、禽饲料端可能会存在豆粕替代，但后续在关税不确定性下菜粕库存将逐渐趋紧，下游水产备货开始之际预计豆菜粕价差将再次走缩。

瑞达期货：二季度南美大豆将大量到港，对豆粕市场价格形成压制。菜粕自身而言，由于今年以来菜籽到港量明显下滑，供应压力减弱，菜粕库存压力不大。同时，我国对加拿大菜油粕加征100%的关税，显著抬升进口成本，而加拿大菜粕进口依存度较高，后期菜粕供应大概率趋紧。不过，关税落地边际影响转弱，叠加短期供应仍然相对充裕，现货价格回落，对期价有所拖累。盘面来看，前期连续下跌后，近日盘面有所反弹，跌势放缓，市场波动较为剧烈。受加征关税影响，菜粕远期供应悬念仍然较大，整体仍以震荡偏强趋势看待。