进口利润空间打开 棉花短线驱动偏空

5月7日，棉花期货行情走势图显示，今日盘中最高触及15630元/吨，最低下探15475元/吨；截止发稿，棉花主力现报15590元/吨，涨幅0.10%。

市场要闻:

2024年4月29日-5月5日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计5.82万吨，环比减少1.67万吨，减幅22.3%，同比减少5.38万吨，减幅48%。

3月土耳其棉花进口总量为6.9万吨，同比（7.2万吨）减少3.8%。从当月进口来源国来看，中亚棉（2.1万吨）位列第一，含1.5万吨阿塞拜疆棉，占比30.9%；希腊棉（1.5万吨）第二，占比在21.2%；美棉（1.4万吨）第三，占比20.5%；另有少量巴西棉（9617吨）和叙利亚棉（5453吨）。本年度（2023.8-2024.3）土耳其累计进口42.3万吨，同比（55.9万吨）减少24.3%。

美国农业部(USDA)出口销售报告显示，4月25日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增 9.74 万包，较之前一周减少45%，较前四周均值减少 20%当周，美国下一年度棉花出口销售净增3.44 万包。

据海关统计数据，2024 年3 月我国进口棉花约40万吨，环比增加约 10 万吨，同比增长约 450.6%。2024 年1-3 月我国进口棉花约104万吨，同比增长约 249.0%。2023/24 年度(2023.9-2024.3)我国进口棉花约215万吨，同比增长约 147.1%。

机构观点：

五矿期货：美国农业部种植意向报告显示下年度棉花种植面积同比增加，美棉下年度供需情况将从紧张转为宽松，美棉价格中长线偏空。国内方面，上半年的传统旺季结束，下游需求疲软，叠加淡季到来，市场预期开始转弱。另一方面，国内进口利润空间打开，3 月天量进口棉导致短期供应端宽松，郑棉短线驱动偏空，建议逢反弹试空。

建信期货:棉纱市场走货一般，气氛较淡，棉纱价格持稳为主，总体变化不大。全棉坯布需求疲弱，山东、河北相关厂家近来反映出货速度慢，织厂库存累积，订单断续，价格仍然疲弱，部分降价。南通地区织厂开机有所下降，下游采购不足。节日期间，外盘棉价受美联储降息预期波动影响先跌后涨，整体较节前有所下跌。节后郑棉受美棉价格走势拖累震荡下行。当前内外价差压力仍存，下游市场进入传统淡季阶段，种植端天气运行良好。但在新疆商业库存快速下降以及纺企原料库存不高的情况下，不宜过度悲观。本周需关注2024/25 年度全球棉花供需平衡表指引。