宏观情绪回暖 镍不锈钢存在支撑

【观点与操作策略】

宏观方面，美联储降息落地，宏观情绪稍有回暖对镍价形成一定支撑，但降息周期内镍价通常表现低迷，因此反弹高度不宜过分乐观。基本面方面，前期镍价连续下跌，价格跌至绝对低点，估值修复也部分驱动反弹；印尼雨季影响减弱，矿端支撑或有走弱可能，但仍需关注政策扰动。同时镍的不锈钢及新能源需求仍旧表现乏力，对价格的支撑不足。不锈钢旺季预期落空，市场情绪悲观，价格偏弱运行，但库存去化给予价格一定支撑，后市不锈钢或震荡运行。

操作上，镍不锈钢暂时观望。沪镍2410区间120000-130000元/吨。SS2411参考区间12800-13800元/吨。

【相关市场信息】

1、中国9月LPR报价即将出炉，市场预期有可能下降20bp左右。业内人士认为，美联储此次降息为中国央行在制定货币政策时打开了更为宽松的操作空间，预计后续我国降准、降息的调整或加快落地。对于房地产市场而言，5年期以上LPR有望进一步下调，居民购房的成本也将跟随下降。同时，存量房贷利率下调的预期也在不断强化。

2、美国上周初请失业金人数降至21.9万人，为四个月新低，预期为持平于23万人。至9月7日当周续请失业金人数为183万人，下降1.4万人。

3、【镍库存】9月19日LME镍库存123924吨，较前一交易日增加198吨。

4、9月19日，SMM高镍生铁均价979元/镍点（出厂含税），较前一交易日下降1元/镍。

（来源：中信建投期货）