降息预期升温 铜价偏强震荡

【行情回顾及分析】

周五晚铜价偏强震荡，伦铜涨至9970美元，沪铜主力升至80640元。

【宏观及市场】

宏观偏多。6月非农强于市场预期，季调后非农就业人口增加20.6万人，高于市场预期的19万人，但前两月的数据大幅下修，失业率则进一步走高至4.1%，平均时薪增速如期回落。

【基本面数据】

基本面中性。6月SMM中国电解铜产量受8家冶炼企业检修影响环比微减，不过绝对量仍有100.5万吨。上周上期所铜累库至32.16万吨，LME铜累库1.15万吨至19.16万吨，上海保税港库存去库0.05万吨至7.71万吨，全球显性库存累库至近60万吨。

【总结】

整体来看，就业市场边际放缓提振市场降息信心，预计短期宏观氛围偏暖有望支撑铜价维持高位震荡。今日沪铜主力运行区间参考80200-81000。策略上，区间操作为主。

（来源：中信建投期货）