春节期间需求走弱 橡胶外部环境走差

2月5日，橡胶期货行情走势图显示，今日盘中最高触及17405元/吨，最低下探17220元/吨；截止发稿，橡胶主力现报17235元/吨，跌幅0.49%。

行情回顾：

1月27日，橡胶期货主力合约收涨1.19%至17450.0元，当日最高价报17475.0元，最低价报17185.0元，持仓量：-9732手至156263手。

截至下午15:00收盘，橡胶期货资金整体流出2.08亿元。

机构观点：

华联期货：假日期间外盘冲高回落。橡胶原料价格1月中旬以来小幅反弹，仍处于高位区域。924及其后一揽子政策强劲利好宏观经济，但PMI、cpi、地产等数据边际走弱，政策效力仍有待时间发酵；政治局要求稳住股市和楼市，但房地产方面要求严控增量，预料实物工作量受限。青岛干胶库存持续累库，全钢胎开工率春节季节性走低，厂内库存快速累库至两年高位，半钢胎开工率同样节前走低，厂内库存也季节性累库至两年多高位。根据第一商用车网数据，2024年12月份我国重卡销量环比11月上涨15%，在补贴政策收尾的情况下出现反季节翘尾迹象，持续性有待观察。总体而言，供应端扰动减少利润较高，需求端现实和情绪较差。

国投期货：供应方面，目前国外天然橡胶供应进入减产期，中国产区全面停割，国内丁二烯橡胶装置开工率走低。需求方面，春节假期国内轮胎开工率处于低位，今年国内轮胎放假企业增多，今年1月份中国重卡销量约7万辆，环比下降17%，同比下降28%。库存方面，节前青岛地区天然橡胶总库存继续大幅回升至52.07万吨，中国顺丁橡胶社会库存小幅回升至1.25万吨，上游中国丁二烯港口库存大幅回升至2.94万吨。综合来看，春节期间需求走弱，供应下降，库存增加，外部环境走差，策略上观望。