PVC后市下跌空间不大 月内需求在节后稍有改善

4月18日PVC期货实时行情：截至目前，PVC开盘报5920.00元/吨，最高价报5956.00元/吨，最低价报5914.00元/吨，暂报5929.00元/吨。

【行情复盘】

4月17日，PVC期货盘面走高，主力合约收报5921.00元/吨，涨幅0.03%，日内环比增仓16194.00手。

据前20名期货公司持仓数据来看：PVC期货主力合约多单持仓439,625手，空单持仓582,010手，净持仓为-142385手，处于净空头状态。

据PVC期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈进场态势，多方进场情绪强于空方。

【机构观点】

西南期货分析：本周盘面震荡运行，展望后市，虽然我们认为在高社会库存压制下涨幅有限，但从成本利润以及后市增发国债开工建设增加来看，后市下跌空间也不大，建议卖出虚值看跌期权增厚利润。基本面具体来看，供应端，最新一期PVC生产企业产能利用率下降至77.85%，产量同比处于偏高水平，春检逐步启动，预计开工仍有下行空间；需求端下游开工同比仍处低位，内需偏弱，出口预计在印度需求旺季下上半年国内出口保持较好水平；原料端兰炭价格走低，片碱价格偏弱，氯碱综合利润同比仍处偏低水平。

华安期货认为，台塑5月PVC预售报价跌幅30美元/吨略超预期。V开工率下降至75%，且下旬检修继续扩大，月内需求在节后稍有改善。V在周内回归弱势。整体高库存和电石端近期的成本收缩是困扰行情进一步突破的核心问题。资金对于V的边际改善取决于后期能否有更大的变量，例如需求端订单能否反馈良好同比天数，例如4月供给侧能否给出超预期表现。美元指数重新抬头也是宏观需要持续跟踪的一个指向。